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中西部排名第一，天下前二十強房企。公司自上市以來，延續多年堅持行業率捕魚達人儲值先位置。2013 年公司整年完成販賣金額約百家樂英文225 億元，同比增加約29%；個中，房地產完成簽約販賣金額約208 億元，同比增加約27%，完成簽約販賣面積約263萬平米，同比增加約16.5%。公司預計2014 年完成簽約販賣金額280 億元(含非地產板塊)，較2013 年持續堅持持重增加。公司已經擬定五年內完成販賣范圍超1000 億元策略方針，將來將朝該方針挺進。
三大地區結構根本實現，守候前期策略發力：公司此前已經擬定“622”策略，即以重慶為中央的中西部地域在公司地皮貯備中占比到達60%，長三角以及環渤海地區各占20%。同時以二、三線城市為主，1、四線城市為輔，保持走平易近生地產之路。截至本講演發布日公司以上策略結構根本成型。公司在建及擬建項目占高空積約1282.97 萬平方米，規劃建筑面積約2890 萬平方米，個中未結算面積在2000 萬平方米擺布。
結構二、三線帶來較大地皮本錢上風。公司地皮策略以二、三線城市為主，1、四線城市為輔，保持走平易近生地產之路。
容身二、三線城市匆匆使公司地皮貯備本錢并不高。現在公司除北京地區外線上百家樂賺錢，均勻地皮本錢僅2000 元每平擺布。2013 年公司販賣條約均勻售價靠近8000 元每平。較低的地皮本錢保障公司項目抵抗危害本領以及正常利潤率程度。
重慶房地產形勢：相對于持重。思量公司策略中重慶地區為生長重點，將來地區市場特性對公司中恒久影響深遙。團體望，現在重慶房地產市場生長較為穩固。近5 年來市場每年景交量維持在4000 萬平到5000 萬平百家樂大小路之間，增速維持在5%擺布；從房價角度來望，重慶市場2013 年團體房價增幅為9.3%。截至4 月份，統計局重慶房價同比增幅為6.1%，幅度一樣相對于溫順。從供給環境望，2013 年行業暖銷違景下，重慶市庫存往化周期根本在6 個月擺布。進入2014 年以后，因為受首套房貸利率晉升的影響行業販賣環境轉差，現在均勻12 個月。從汗青環境比較望，6-12 月之間的庫存消化周期根本屬于相對于康健程度。
現實節制人繼續增持體現中恒久生長決心信念：公司現實節制人黃一峰從2013 年10 月31 日最先陸續增持公司股份，截至2013 年11 月8 日，累計增持超600 萬捕 魚 達人-大型 機 台 打 魚 完美移植股，占公司總股本的0.52%。現實節制人繼續增持公司股票體現對公司生長中恒久決心信念。
眾擎易舉，確保定增勝利。思量資源市場對房地產行業將來生長立場，公司已經點竄上次增發方案，擬以6.58 元每股價錢，定向刊行不跨越47750.76 萬股，召募資金總額31.42 億元用于重慶開州財富中央項目、重慶江津世界城項目以及增補流動資金。新定增價錢低于公司每股凈資產，體現出上市公司確保增發勝利的決妞妞撲克牌ptt計。
投資倡議：維持“買入”評級。預計公司201四、2015 年EPS 分手是1.22 以及1.62 元，RNAV 在15.03 元。按照6 月16日7.18 元股價計算，對應2014 以及2015 年PE 為5.89 以及4.43 倍。公司2013 年事跡降低的首要緣故原由來自結算利潤率程度降低。思量公司項目2013 年販賣均價7900 元每平，較2012 年下跌9%，咱們預計公司前期結算利潤率將有所改良。
思量公司地皮貯備以及產物布局具有特色，項目容身城市將來生長帶，賦予公司2014 年8 倍市盈率，對應股價9.76 元，維持對公司的“買入”評級
萬邦達暫且通知布告點評：中煤榆林托管經營條約正式簽定微觀經濟上行的危害，項目動工進度慢于預期的危害，現金歸流不達預期的危害。
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